Di mana pertarungan perdagangan Trump bisa pergi berikutnya

Pertarungan perdagangan dengan China secara resmi berlangsung, dengan Washington dan Beijing menukar pukulan yang dapat menaikkan harga pada serangkaian barang. Dan Presiden Trump telah mengancam akan menargetkan Uni Eropa berikutnya.

Tetapi seperti yang ditunjukkan oleh angin puyuh berita hari Senin, termasuk penegakan menit terakhir untuk Kanada dan Meksiko, menunjukkan, sulit untuk mencari tahu apa yang akan digunakan Trump untuk menyatakan kemenangan-atau berapa biaya pendekatan tarif-as-policy nantinya. Kami menyelami semua ini di bawah ini.

Juga, kami memiliki sendok pada pembuat kesepakatan atas yang kembali ke Goldman Sachs, dan kami menimbang peluang untuk berbagai penawar Tiktok.

Bentrokan perdagangan lain yang akan datang?

Kanada dan Meksiko berhasil memenangkan penangguhan hukuman dari ancaman tarif Presiden Trump pada hari Senin – tetapi perang dagang masih berlangsung.

Washington telah bergerak maju dengan pungutan impor Cina, mendorong Cina untuk membalas dengan tarifnya sendiri, termasuk hit ke perusahaan energi dan teknologi Amerika seperti Google. Dan Trump telah mengancam akan menyerang Uni Eropa selanjutnya.

Drama perdagangan yang berkepanjangan terus membingungkan para pemimpin bisnis dan investor, dan mendorong pertanyaan besar tentang apa yang sebenarnya coba dicapai oleh Trump.

Yang terbaru: Trump menunda tarif impor Meksiko dan Kanada selama setidaknya 30 hari, mengakhiri 48 jam yang bergelombang dari ketidakpastian setelah kedua negara sepakat untuk mencurahkan lebih banyak sumber daya untuk keamanan perbatasan dan mencabut perdagangan fentanyl.

Tetapi pungutan 10 persen pada semua impor Cina, di atas biaya yang ada, mulai berlaku setelah tengah malam. Beijing menanggapi dengan tarif pada produk -produk seperti gas alam cair Amerika serta pembatasan ekspor kritis seperti tungsten dan molibdenum yang digunakan dalam elektronik. Dan itu mengumumkan penyelidikan antimonopoli ke Google, yang dapat membatasi pekerjaan raksasa teknologi dengan perusahaan -perusahaan Cina seperti Xiaomi, pembuat elektronik.

Saham AS berjangka dan pasar Eropa sedikit turun pagi ini, setelah pulih dari tetes curam pada hari Senin.

UE mungkin berikutnya di rambut silang Trump. “Uni Eropa telah melecehkan Amerika Serikat selama bertahun -tahun, dan mereka tidak dapat melakukan itu,” katanya pada hari Senin, mengulangi keluhan tentang defisit perdagangan pada mobil dan produk pertanian. Pejabat Eropa seperti Presiden Emmanuel Macron dari Prancis mengatakan mereka akan melawan.

Sulit untuk melebih -lebihkan betapa merusak pertempuran perdagangan antara keduanya. Amerika Serikat dan Uni Eropa masing -masing menyumbang lebih dari 60 persen dari semua investasi asing langsung dalam perekonomian orang lain, jauh lebih banyak daripada mitra dagang lainnya.

Pertanyaan besar: Apa yang didefinisikan Trump sebagai kemenangan dalam pertarungan ini? Ya, Meksiko dan Kanada sepakat untuk menghabiskan lebih banyak untuk imigrasi dan penegakan fentanyl. Tetapi pendapat John Authers dari Bloomberg berpendapat bahwa konsesi itu tidak besar, dan akan mengajari orang lain bahwa pemerintah lain “dapat menangkis ancaman tarif dengan memberi AS penampilan kemenangan.”

Perdagangan dengan Cina telah jatuh sejak pemerintahan Trump pertama, sehingga tarif AS baru mungkin hanya memiliki efek terbatas pada ekonomi. (Namun, mereka akan memberikan pukulan besar kepada pengecer online seperti Shein dan Temu.)

Tes utama dari tujuan Trump adalah tarif pada blok, karena tidak ada imigrasi nyata atau sudut fentanyl di sana. Taruhannya tinggi, karena negara -negara Eropa mungkin merespons dengan berpotensi memotong Washington dari gerakan perdagangan di masa depan.

Inilah yang terjadi

Miliarder Rick Caruso merencanakan upaya pembangunan kembali setelah kebakaran Los Angeles. Pengembang real estat dan mantan kandidat walikota – yang masih memiliki ambisi politik – mengumumkan pembentukan nirlaba kepentingan pribadi untuk “mempercepat pembangunan kembali” masyarakat yang hancur oleh kebakaran hutan yang merusak bagian -bagian California Selatan. Kelompok ini termasuk Ted Sarandos, Co-CEO Netflix; Mike Hopkins, kepala studio Amazon MGM; kapitalis ventura Joe Lonsdale; dan Adam Mendelsohn, penasihat media LeBron James.

Presiden Trump mengatakan ada batasan untuk pekerjaan pemotongan biaya Elon Musk. “Elon tidak bisa melakukan – dan tidak akan melakukan – apa pun tanpa persetujuan kami dan kami akan memberinya persetujuan jika perlu,” kata presiden kepada wartawan pada hari Senin, menambahkan, “Jika ada konflik, maka kami tidak akan membiarkan dia mendekatinya. ” Pernyataannya datang ketika tim pemotong biaya Musk mendapatkan akses ke sistem pembayaran departemen perbendaharaan dan membuat langkah dalam mengguncang birokrasi federal.

Senator Elizabeth Warren meledakkan Sekretaris Keuangan Scott Bessent atas CFPB Setelah Bessent juga dinobatkan sebagai penjabat kepala Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, ia memerintahkan stafnya untuk menghentikan sebagian besar pekerjaannya dan menghentikan penyelidikan penegakan baru. Warren menyebut tindakannya sebagai “sinyal untuk perusahaan raksasa dan bank-bank besar bahwa ini adalah musim terbuka untuk menipu, menipu, dan menjebak keluarga-keluarga Amerika yang bekerja keras.”

Jawaban AS untuk Deepseek? Lebih banyak tarif China.

Pertanyaan masih berputar -putar tentang bagaimana Deepseek berhasil menyodok lubang $ 1 triliun dalam supremasi AI Amerika yang seharusnya melumpuhkan kontrol ekspor AS.

Untuk menyelesaikan tantangan Deepseek, pemerintahan Trump tampaknya siap untuk beralih ke senjata favorit presiden: tarif. Lebih banyak tarif, yaitu, selain Presiden Levy Trump 10 persen yang baru saja menampar China, Grady McGregor melaporkan untuk Dealbook.

Harapkan taktik serupa dalam hal AI dan Cina. Howard Lutnick, pilihan Trump untuk sekretaris perdagangan, mengaitkan kontrol ekspor dengan tarif dalam sidang konfirmasi minggu lalu.

Gregory C. Allen, Direktur Pusat AI Wadhwani di Pusat Studi Strategis dan Internasional dan mantan pejabat pertahanan AS, mengatakan kepada Dealbook bahwa pemerintahan Trump dapat mengenakan tarif spesifik pada impor teknologi dari Tiongkok yang mencakup suku cadang yang dibuat dalam pelanggaran AS Kontrol Ekspor.

Perusahaan Cina, misalnya, dapat menggunakan peralatan manufaktur yang bersumber secara ilegal untuk membuat chip yang digunakan untuk melatih kecerdasan buatan atau dimasukkan ke dalam peralatan dapur pintar yang digunakan oleh konsumen Amerika, katanya.

Sebagian besar manufaktur chip kelas atas terjadi di Taiwan. Pekan lalu, Trump bersumpah untuk mengenakan hingga 100 persen tarif pada para pembuat chip yang beroperasi di sana dan di tempat lain sampai mereka setuju untuk membangun lebih banyak pabrik di Amerika Serikat.

Itu bisa menyakiti Nvidia. Trump, yang bertemu minggu lalu dengan Jensen Huang, CEO -nya, mengatakan bahwa meskipun itu adalah “pertemuan yang baik”, ia masih berencana untuk mengenakan tarif pada chip yang dibuat di luar negeri.

Beberapa ahli skeptis bahwa tarif tambahan akan efektif dalam mengekang kemajuan AI Cina. Tarif tidak akan banyak membantu mencegah perusahaan AI Cina mengunduh model AI open-source seperti Meta’s Llama, kata Martin Chorzempa, seorang rekan senior di Peterson Institute for International Economics.

“Pemerintahan Trump berpikir bahwa tarif dapat secara harfiah menyelesaikan setiap masalah,” kata Chorzempa kepada Dealbook. “Tapi akankah tarif benar -benar mengubah apa yang akan dilakukan Deepseek? Saya benar -benar meragukannya. “

Trump menyarankan strategi Tiktok baru

Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang menyerukan penciptaan dana kekayaan berdaulat AS pada hari Senin bahwa antara lain dapat digunakan dalam kesepakatan untuk Tiktok. (Ingat Tiktok?)

Presiden mengatakan dana kekayaan berdaulat mungkin menjadi bagian dari permainan konsorsium, rute yang mungkin lebih enak bagi perusahaan teknologi AS yang hanya harus menyumbangkan uang tunai dan tidak harus memanfaatkan insang. (Yang mengatakan, rincian di balik mekanisme dana – termasuk dari mana uangnya akan berasal – tetap suram.)

Di sini, kami menimbang calon pelamar dan peluang mereka untuk menyelesaikan sesuatu. Semua dengan peringatan, tentu saja, bahwa Trumpian-Making biasanya tunduk pada tingkat ketidakpastian yang tinggi.

Microsoft. Kami tidak yakin tentang yang ini. Apakah Microsoft ingin menempatkan dirinya melalui penderitaan untuk mengumpulkan akuisisi penuh lagi mengingat betapa sulitnya itu terakhir kali ia mencoba? Microsoft telah melakukan $ 80 miliar pengeluaran untuk kecerdasan buatan tahun ini sendiri. Itu mungkin penggunaan modal yang lebih baik daripada platform konsumen yang tidak melengkapi bisnis intinya.

Peramal. Yang ini sepertinya sedikit lebih mungkin. Larry Ellison, pendiri dan ketuanya, dekat dengan Trump. Oracle mendapatkan lampu hijau untuk membeli Tiktok sekali sebelumnya dan sudah menampung semua data konsumen AS. Tetapi Oracle bukanlah bisnis yang berfokus pada konsumen, dan tidak jelas bahwa ia memiliki keterampilan untuk membangun kembali aplikasi media sosial jika Cina menolak untuk memasukkan algoritma Tiktok dalam setiap penjualan potensial.

Elon Musk. Musk mungkin menjadi pembeli pilihan China karena Tesla membuat setengah mobilnya di negara itu, mengikat banyak kekayaannya dengan kebijakan Beijing. Tetapi ikatan itu dapat menarik pengawasan dari anggota parlemen AS khawatir tentang keamanan nasional. Dan apakah Musk benar -benar ingin membeli lain Perusahaan Media Sosial?

Raksasa teknologi lainnya. Para pemimpin Amazon, Apple, Google dan Meta secara jelas duduk di pelantikan Trump, dan meskipun sangat tidak mungkin, Trump yang penuh teka -teki mungkin menang atas Mark Zuckerberg atau Jeff Bezos untuk bergabung dengan kesepakatan konsorsium.

Pertimbangan lainnya. Investor Tiktok lebih suka opsi yang mungkin tidak melibatkan penjualan penuh. Ada juga kemungkinan itu berarti mengambil potongan rambut pada nilai taruhan mereka.

Satu jalur beberapa bankir sedang merenungkan: bertukar saham di bytedance untuk saham di Tiktok. Kesepakatan tanpa uang tunai ini terdengar menarik. Tapi itu juga rumit. Yaitu, bagaimana Anda memberi nilai pada Tiktok relatif terhadap bytedance, mengingat bahwa itu belum beroperasi sebagai perusahaan yang berdiri sendiri-dan bahkan tidak sepenuhnya jelas bahwa itu bisa?

“Rupanya kita menjalankan surplus sekarang sebagai negara kan? Maksud saya, tidak ada negara waras yang akan menaikkan pajak atau meminjam uang hanya untuk berspekulasi tentang hal -hal, kan? ”

– – Clifford Asnessseorang pendiri AQR Capital Management, atas perintah eksekutif Presiden Trump yang mengarahkan pemerintahannya untuk mengeksplorasi penciptaan dana kekayaan yang berdaulat.

Banker Goldman Boomerang

Pintu putar di antara para bankir teknologi terbaik Wall Street terus berputar.

Goldman Sachs telah memulihkan Nick Giovanni, salah satu bankir topnya, setelah tiga tahun bertugas sebagai CFO dari Instacart, Lauren Hirsch dari Dealbook pertama kali melaporkan.

Giovanni, yang telah menghabiskan lebih dari dua dekade di Goldman, akan menjadi mitra dalam kelompok teknologi, media, dan telekomunikasi, menasihati segala hal mulai dari penggalangan dana hingga kesepakatan hingga IPO ia akan mulai pada 24 Februari.

Giovanni adalah nama besar dalam kesepakatan teknologi. Kesepakatan yang dia sarankan termasuk IPO Airbnb pada tahun 2020 dan penjualan Slack hampir $ 30 miliar ke Salesforce pada tahun 2021.

Dia pergi pada tahun 2021 untuk membantu Instacart bersiap untuk penawaran umum, yang terjadi pada tahun 2023. Dia pergi tahun lalu, tetapi tetap berhubungan erat dengan rekan -rekan Goldman -nya, termasuk David Solomon, CEO bank itu

Kembalinya ke Goldman datang saat perombakan di saingan Goldman, Morgan Stanley, di mana Michael Grimes, seorang bankir bintang, diharapkan bergabung dengan departemen perdagangan.

Perekrutan besar datang ketika bank sedang mempersiapkan rebound kesepakatan. Pada bulan Desember, Solomon mengatakan bahwa pembuatan kesepakatan dapat melampaui rata-rata 10 tahun, mengingat agenda pro-bisnis Presiden Trump. Giovanni, pada bagiannya, mengatakan kepada Dealbook bahwa dia berpikir bahwa pekerjaannya di klien akan membantunya membawa “tingkat wawasan baru” ke peran itu.

Kecepatan dibaca

Penawaran

• Airbus dan dua raksasa penerbangan Eropa lainnya dikatakan telah mempekerjakan penasihat untuk mengeksplorasi menciptakan usaha luar angkasa untuk bersaing dengan SpaceX Elon Musk. (Bloomberg)

• Citigroup akan membiarkan sebagian besar karyawan bekerja dari jarak jauh setidaknya dua hari seminggu, sangat kontras dengan pendekatan saingan top seperti Goldman Sachs dan JPMorgan Chase. (Ft)

Politik dan kebijakan

• Apakah Robert F. Kennedy Jr dikonfirmasi sebagai Sekretaris Kesehatan Presiden Trump dapat datang ke Senator Bill Cassidy, Republik Louisiana dan seorang dokter. (NYT)

• Adam Candeub, yang baru-baru ini dinobatkan sebagai penasihat umum baru FCC, pernah mewakili seorang feminis anti-Trans dalam gugatan melawan Twitter yang kemudian diberhentikan. (SEMAFOR)

Yang terbaik dari yang lain

Kami ingin umpan balik Anda! Silakan kirim email ke pemikiran dan saran ke [email protected].